Оценка эффективности бизнес-плана
Для того чтобы принять окончательное решение о реализации данного проекта нужно оценить его экономическую эффективность. Экономическая эффективность проекта - это результативность экономической деятельности, определяемая отношением полученного экономического эффекта (результата) к затратам, обусловившим получение этого эффекта.
Экономическая эффективность проекта оценивается в течение расчетного периода, охватывающего временной интервал от начала проекта до его реализации. Начало расчетного периода рекомендуется определять как дату начала вложения средств в проект.
В качестве основных показателей, используемых для расчета экономической эффективности инвестиционного проекта, применяются:
1) РВ (Payback Рeriod) - период окупаемости проекта;
2) DPB (Discounted payback period) - дисконтированный период окупаемости;
3) ARR (Average rate of return) - средняя норма рентабельности;
4) NPV (Net Present Value)- чистая приведенная стоимость;
5) IRR (Internal Rate of Return) - внутренняя норма доходности
6) PI (Profitability Index) - доходности инвестиций;
Рассмотрим методику расчета данных показателей.
Периода окупаемости проекта:
Период окупаемости - это время, требуемое для покрытия начальных инвестиций за счет чистого денежного потока, генерируемого инвестиционным проектом.
Расчет показателя:
где Investments - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца;
PB - период окупаемости.
Для того, что бы проект мог быть принят, необходимо чтобы срок окупаемости был меньше длительности проекта.
РВ = 3 000 000 : (( 3 903 618 + 5 657 417 + 7 835 731) : 36)) = 3 000 000 : 483243,50 = 6,2
Как видим из расчета, период окупаемости проекта составляет 6 месяцев. Именно за этот период окупятся первоначальные инвестиции в сумме 3 млн. руб.
Срок проекта составляет 36 месяцев, соответственно окупаемость проекта гарантированная, что позволяет сделать выводы о привлекательности данного проекта.
Однако реализация бизнес-плана осуществляется во времени (в течение 3-х лет), поэтому установлена годовая ставка дисконтирования в размере 20 %. Для определения окупаемости проекта с учетом ставки дисконтирования нам необходимо рассчитать дисконтированный период окупаемости.
Дисконтированный период окупаемости рассчитывается аналогично простому периоду окупаемости, однако при суммировании чистого денежного потока производится его дисконтирование.
Расчет показателя:
где Investments - начальные инвестиции;
CFt - чистый денежный поток месяца;
r - годовая ставка дисконтирования;
DPB - дисконтированный период окупаемости.
DPB = 3000000 : ((3903618 : (1+0,20) + 5657417 : (1+0,2)+7835731 : (1+0,2) / 36 ) = 3000000 : ((3253015+3928762+4534567) /36) = 3000000: 325454 = 9,2
Как видим из расчета, дисконтированный период окупаемости проекта составляет 9 месяцев, что на 2 месяца больше простого периода окупаемости, однако дисконтированный период окупаемости проекта так же меньше общего срока проекта (36 мес.), соответственно проект имеет экономическую целесообразность.
Еще один показатель, определяющий экономическую эффективность проекта, является средняя норма рентабельности.
Средняя норма рентабельности представляет доходность проекта как отношение между среднегодовыми поступлениями от его реализациями и величиной начальных инвестиций.
Расчет показателя:
где Investments - начальные инвестиции
CFt - чистый денежный поток проекта
N - длительность проекта (в годах);
ARR- средняя норма рентабельности.
ARR = (3903618+5657417+7835731): (3 * 3000000) = 17396766 : 9000000 = =1,93
Получили среднюю норму рентабельности равную 193 %. Этот показатель определяет норму дохода на каждый вложенный рубль. Как видим по нашему проекту предприятие (инвестор) получает 93% доходности от вложений в проект. Полученная норма очень высокая, что позволяет сделать вывод о высокой доходности данного проекта и не только быстрой окупаемости, но и о дальнейшей эффективной работе по данному направлению торговли.
