Сущность и структура инвестиционной программы предприятия
Инвестиционная программа появляется на свет как результат инвестиционной деятельности на предприятии и формируется в русле его инвестиционной стратегии (рис.1).
Рисунок 1. Разработка инвестиционной программы
Основными направлениями инвестиционной деятельности на предприятии являются:
· обновление и развитие материально-технической базы (расширение основных фондов);
· наращивание объемов производства;
· освоение новых видов деятельности.
Планирование инвестиций осуществляется либо в форме отдельных инвестиционных проектов, либо в форме инвестиционной программы, входящей в бизнес-план предприятия.
Процесс управления инвестициями предприятия включает:
· выработку и реализацию долгосрочной инвестиционной стратегии;
· тактическое управление инвестициями (формирование инвестиционного портфеля, мониторинг, корректировка плана);
· оперативное управление инвестиционными проектами.
Цели инвестиционной программы определяются инвестиционной стратегией предприятия.
В общем случае назначение инвестиционной программы и инвестиционного проекта состоит в следующем:
· определить общие инвестиционные и производственные издержки;
· оценить привлекательность проекта с точки зрения коммерческих интересов инвесторов;
· выявить финансовую состоятельность предприятия;
· оценить риск инвестиций;
· обосновать целесообразность участия в проекте инвесторов и партнеров.
Анализ издержек состоит из 2-х групп операций, направленных на анализ собственно инвестиционных издержек и издержек производства (рис.2).
Рисунок 2. Анализ инвестиционных издержек и издержек производства
Оценка эффективности инвестиций условно делится на коммерческую и бюджетную.
Оценка бюджетной эффективности отражает финансовые последствия осуществления проекта для федерального и регионального бюджетов (если они задействованы), а также социальные последствия реализации проекта.
Оценка коммерческой эффективности состоит из 2-х частей: расчета показателей эффективности и анализа эффективности участия в проекте.
Рисунок 3. Оценка коммерческой эффективности
Формирование стратегии финансирования инвестиционного проекта подразделяется на ряд этапов:
· Этап 1. Выявление источников финансирования, состава потенциальных инвесторов, условий их привлечения.
· Этап 2. Обоснование выбора схемы финансирования, выявление последствий ее реализации.
· Этап 3. Составление сметы ежегодных финансовых издержек и графика выплат по обязательствам.
· Этап 4. Расчет сводного потока денег для финансирования всех затрат, включая погашение банковской ссуды.
Содержание инвестиционного бизнес-плана несколько отличается от содержания бизнес-планов других типов. Бизнес-план инвестиционной программы включает в себя следующие разделы (отличительные разделы бизнес-плана такого типа выделены рамками) (рис. 4):
